資產配置入門：為什麼「不要擇時」是最難的投資紀律

一句話說完整個投資哲學

市場 timing 的勝率不比擲銅板高多少，但資產配置決定了 90% 以上的投資報酬波動。

經典 60/40 與它的侷限

傳統配置：60% 股票 + 40% 債券。邏輯是股票漲的時候債券穩，互補風險。

但 2022 年這個配置慘遭雙殺——股債齊跌。為什麼？因為通膨讓聯準會暴力升息，現金流折現模型下，股票和長期債券的價格同步下跌。

現代配置思維

不只股票和債券。需要考慮：

• 實質資產：REITs、大宗商品（抗通膨）
• 另類投資：私募股權、避險基金（降低公開市場相關性）
• 現金部位：在升息環境中，現金不再是垃圾

給自己的一句話

最好的配置是你晚上睡得著的那種。

20% 的跌幅，你能不能承受不做任何動作？如果不行，你的股票部位太多了。

你目前的股債比是多少？有打算調整嗎？